L’indice des dépenses de consommation a continué de baisser au quatrième trimestre de 2025, mais s’est stabilisé après l’activité des Fêtes

En partenariat avec Signal49 Recherche, nous avons le plaisir de vous faire part de nouvelles observations sur l’indice des dépenses de consommation (IDC), alimenté par les services de données de Moneris. Nos données transactionnelles de point de vente à l’avant-garde de l’industrie et l’expertise économique de Signal49 Recherche nous permettent d’offrir une vue d’ensemble de l’évolution des tendances en matière de dépenses de consommation au Canada.

Novembre occupe la première place pour les dépenses du temps des Fêtes

• L’indice des dépenses de consommation (IDC) de Signal49 Recherche a atteint en moyenne 116,9 points au quatrième trimestre de 2025 (avril 2022 = 100). D’un trimestre à l’autre, l’IDC a reculé par rapport à la moyenne de 118,8 points enregistrée au troisième trimestre, ce qui représente une baisse de 1,9 point ou de 1,6 %. Les résultats indiquent un léger ralentissement des dépenses à l’approche de la fin de l’année.

Observations pour le moins d’octobre :

• En octobre, l’IDC a atteint 116,8 points, soit une augmentation de 0,7 point par rapport à septembre. Les dépenses ont augmenté au Québec et en Ontario, où l’IDC a progressé respectivement de 2,2 % et 0,9 %. 
• Les gains enregistrés dans les grandes provinces canadiennes ont compensé les baisses observées à l’Île-du-Prince-Édouard (recul de 9,6 %) et au Yukon (recul de 9,1 %), qui ont probablement connu un recul des dépenses liées au tourisme après les mois d’été.

Observations pour le mois de novembre :

• En novembre, l’IDC au Canada a atteint 119,2 points, soit une hausse mensuelle de 2,4 points et la plus forte augmentation du trimestre. 
• Les données sur le commerce de détail de Statistique Canada indiquent que les ventes au détail ont augmenté de 1,3 % en novembre par rapport au mois précédent. Les dépenses liées au Vendredi fou et au Cyberlundi ont entraîné un volume important de transactions tout au long du mois. 
• En plus de l’augmentation des dépenses discrétionnaires, la forte inflation sur les produits de première nécessité a également contribué à la hausse de l’IDC en novembre. Les prix des produits alimentaires ont augmenté de 1,9 % entre octobre et novembre, ce qui représente la plus forte hausse mensuelle depuis janvier 2023, en raison de l’augmentation des prix du boeuf et du café. 
• Les améliorations du marché du travail ont également favorisé une augmentation des dépenses. En novembre, l’emploi a connu une hausse de 54 000 postes, presque entièrement attribuable à une augmentation du travail à temps partiel et des embauches saisonnières, tandis que le taux de chômage est passé à 6,5 %.

Observations pour le mois de décembre :

• À la fin de l’année et du trimestre, l’IDC a chuté à 114,8 points en décembre, soit une baisse de 4,4 points par rapport à novembre. Selon les estimations préliminaires de Statistique Canada, les ventes au détail ont reculé de 0,5 % en décembre, après avoir progressé de 1,3 % en novembre. Cette tendance est attribuable aux achats des Fêtes anticipés effectués en novembre. 
• Des baisses générales de l’IDC ont été observées dans les provinces en décembre, notamment 5,8 points en Ontario, 5,4 points au Québec, 9,0 points en Nouvelle-Écosse et 6,8 points au Nouveau-Brunswick. Des conditions économiques sous-jacentes ont probablement freiné les rendements en décembre. 
• Selon l’Enquête sur la population active de décembre de Statistique Canada, le taux de chômage a grimpé à 6,8 % à l’échelle nationale et les gains en matière d’emploi ont été modérés tout au long du mois, avec la création de 8 200 postes supplémentaires seulement. 
• La politique monétaire est demeurée généralement stable au cours du trimestre. La Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 2,25 % en décembre 2025, après l’avoir baissé à deux reprises en septembre et en octobre, ce qui avait réduit le taux à un jour de 50 points de base au total. Ces baisses antérieures ont contribué à alléger le fardeau du service de la dette des consommatrices et consommateurs, en particulier pour les détentrices et détenteurs de prêts hypothécaires à taux variable. Compte tenu de la hausse des coûts essentiels et de l’endettement, l’allègement des taux a probablement eu un effet limité sur les dépenses discrétionnaires au quatrième trimestre.

Constats principaux

La tendance se poursuit et le magasinage des Fêtes est principalement effectué en novembre. De nombreux ménages effectuent une part importante de leurs achats durant le Vendredi fou ou le Cyberlundi.

• Cette tendance s’accentue depuis près de deux décennies et s’est accélérée avec l’essor du commerce en ligne, qui représente aujourd’hui près de 12 % des ventes au détail, contre moins de 4 % il y a dix ans. 
• Ces données sont également appuyées par une enquête réalisée en 2025 par le Conseil canadien du commerce de détail, qui révèle que 84 % de la population canadienne considèrent le Vendredi fou comme la journée de magasinage la plus importante de l’année. Pour les propriétaires de commerces de détail et les responsables politiques, cela signifie que novembre est devenu un mois important pour évaluer le rendement de la période des Fêtes, tandis que décembre est de plus en plus considéré comme un mois d’activités résiduelles plutôt que comme le mois le plus achalandé de l’année. 
• La pression exercée par la hausse des coûts essentiels modifie la composition des dépenses nominales. Tout au long du trimestre, l’inflation alimentaire a joué un rôle crucial dans l’évolution des dépenses nominales. En novembre, les prix des produits alimentaires ont augmenté de 1,9 % par rapport à octobre, soit la plus forte hausse mensuelle depuis janvier 2023. La pression supplémentaire exercée par les coûts du logement et les autres coûts fixes fait en sorte qu’une grande part des dépenses est orientée vers des catégories essentielles. Cela a limité la hausse potentielle des dépenses durant le temps des Fêtes.

Les conditions du marché du travail et les politiques en vigueur agissent comme un facteur de stabilisation plutôt que comme un catalyseur.

• Au quatrième trimestre, le marché du travail et le contexte politique ont plutôt servi de frein que de moteur en ce qui a trait aux dépenses de consommation. La forte augmentation de l’emploi en octobre et en novembre et la croissance modérée des salaires ont fourni un certain soutien, tandis que la décision de la Banque du Canada de maintenir son taux directeur à 2,25 % après les baisses précédentes a stabilisé les coûts d’emprunt. Malgré ces tendances globalement positives, les dépenses de consommation demeurent freinées par un niveau de confiance faible attribuable à l’incertitude économique persistante.

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Profil de l'auteur :

Walter Bolduc

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